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国际化新使命 铁矿石期货需扶一程

本文摘要:铁矿石期货的国际化探寻引起市场多方期望。近日多位拒绝接受记者专访的分析人士回应,与原油一样,铁矿石是一个国际化程度十分低的品种,其价格波动带给的风险管理市场需求甚至引起国际涉及衍生品研发潮。作为全球仅次于铁矿石消费国,中国应当在铁矿石期货运营成熟期的基础上逐步放松其在国际领域的竞争,大力争夺战国际铁矿石定价权,以转变我国以铁矿为基础的黑色工业在成本末端受制于人的局面。

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铁矿石期货的国际化探寻引起市场多方期望。近日多位拒绝接受记者专访的分析人士回应,与原油一样,铁矿石是一个国际化程度十分低的品种,其价格波动带给的风险管理市场需求甚至引起国际涉及衍生品研发潮。作为全球仅次于铁矿石消费国,中国应当在铁矿石期货运营成熟期的基础上逐步放松其在国际领域的竞争,大力争夺战国际铁矿石定价权,以转变我国以铁矿为基础的黑色工业在成本末端受制于人的局面。铁矿石期货运营成熟期中国铁矿石期货在国际市场渐渐崭露头角,这主要展现出为铁矿石期货与所有涉及市场的价格相关性日益提升。

根据研究人士获取的数据,铁矿石主力合约价格与青岛港现货价的相关性由2013年的严重不足0.8提升到目前的0.99以上,与普氏指数、TSI、中钢协、我的钢铁等所有境内外铁矿石价格指数的相关性也都多达0.98,期货价格已沦为现货贸易和国内外价格指数的最重要参照。“基差定价模式开始全面推行,目前现货主要定价依据的普氏指数的运营规律开始再次发生实质性变化,转变了普氏指数慢上涨快跌到、涨幅大跌幅小的特点。”研究人士指出。

据涉及数据,今年上半年大连商品交易所铁矿石期货成交量按哈密顿口径分别是同期新加坡交易所(SGX)铁矿石掉期和期货的109倍和39倍,是美国芝加哥商业交易所(CME)铁矿石期货的308倍。众所周知,我国是全球仅次于的焦煤、焦炭生产国和消费国,也是全球仅次于的铁矿石进口国、消费国和第二大生产国,煤焦钢产业在国民经济发展中具备最重要战略地位。铁矿石期货套期保值功能的充分发挥情况是取决于其否顺利的众多标准。

大商所工业品事业部总监陈纬回应,目前,铁矿石期货有数I1403、I1405、I1406、I1409、I1505等5个合约再次发生结算,总计结算61万吨。结算矿种主要是PB粉、纽曼粉等市场主流澳粉,实物结算的流畅构建使新的合约和制度遭受寄居了市场检验,为铁矿石期货市场的较慢发展和完备奠定了良好基础。同时,市场套保效率也大大提升,周套保效率由2013年的12.50%减少到2014年的42.28%,月套保效率由2013年的20.96%减少到2014年的68.81%。

强化国际影响力是下一愿景市场人士指出,铁矿石的市场基础早已基本打牢,未来面向国际市场强化定价权,将是铁矿石期货的下一个愿景,这也是深化服务实体经济的要义。对于铁矿石国际化过程中具体操作问题的解决问题,交易所方面回应,早已有所准备,将在证监会的统一部署下,扎根现有平台,有序积极开展特定品种的国际化交易。在参予方式上,较原油有所修改,境外交易者可以通过境内期货公司或通过境外经纪机构并转委托境内期货公司两种方式;外币资金出入和账户开户方面比照原油,遵守央行和外管涉及政策,可以用于境外人民币和美元作为保证金,每天根据实际盈亏,由会员展开结售汇;境外交易者通过保税结算已完成实物结算;整肃与风触方面,在风控和交易所与会员间的整肃流程方面,与现有规则大致相同。北京工商大学证券期货研究所所长胡俞越回应,当前的铁矿石贸易格局与20世纪80年代的原油十分相似。

普遍认为的定价中心仍未构成,贸易定价方式多元化,国际贸易量大幅减小,又正逢铁矿石供需关系反败为胜,定价优势开始由卖方改向买方。如果我们能逃跑此时的战略机遇,充分发挥我国现货优势和期货市场较好的发展势头,大力前进铁矿石期货国际化,打造出中国铁矿石的国际定价中心将指日可待。

胡俞越指出,强化我国铁矿石期货的国际定价影响力,创建能客观体现市场现实供需关系的基准价市场,于国于民都具备最重要意义。首先,必要减少国内企业铁矿石购置成本。

多达,2014年铁矿石期货主力合约结算价平均值比普氏指数价格低46元/吨,如果使用期货价格承销,按2014年9.30亿吨量换算,相等于一年内最少可为行业节约成本428亿元,相等于当年整个行业利润的1.4倍。其次,不利于回避国内企业汇率损失。

再度,强化我国铁矿石期货的国际定价能力,进而构建铁矿石国际贸易以人民币承销,不利于助推人民币国际化。一个币种国际承销地位的奠定,一般来说相结合某种以该国货币计价的大宗商品,比如,美元主要相结合原油。在全球70%以上的贸易矿都运往中国的情况下,铁矿石人民币承销是前进人民币国际化的最佳载体。


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